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無縫鋼管股和水泥股：魯寶鋼管到底哪個更有投資機會？
最近基建概念比較熱，水泥股也是首當(dāng)其中。之前海螺水泥H股和A股價格一直相當(dāng)，最近A股已經(jīng)溢價了13%。水泥股業(yè)績一片大好，股價也是迭創(chuàng)新高。反觀鋼鐵股呢，似乎有點沉寂。水泥股后續(xù)會不會維持這樣的高景氣，而鋼鐵股后續(xù)會不會復(fù)制水泥股呢？
個人覺得很難，因為看似都是與基建相關(guān)的行業(yè)，看似都是存量甚至縮量競爭的行業(yè)，實則有很大的不同。這些不同導(dǎo)致了兩個行業(yè)投資的收益會有很大的差異。
兩個存量甚至縮量競爭的行業(yè)
水泥原料主要包括石灰石、黏土質(zhì)原料、校正原料和輔助原料等。其中石灰石是主要材料，主要提供氧化鈣，黏土質(zhì)材料主要提供二氧化硅、三氧化二鋁及少量氧化鐵等。水泥生產(chǎn)過程主要分為三個階段，俗稱“兩磨一燒”。
第一階段：生料粉磨（一磨）。石灰質(zhì)原料、粘土質(zhì)原料、以及少量的校正原料經(jīng)破碎或烘干后，按一定比例配合、磨細，并制備為成分合適、質(zhì)量均勻的生料；
第二階段：熟料煅燒（一燒）。將生料加入水泥窯中煅燒至部分熔融，得到以硅酸鈣為主要成分的水泥熟料；
第三階段：水泥粉磨（二磨）。熟料加入適量的石膏，有時還加入一些混合材料，共同磨細為水泥。
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在上述的三個工序中，前兩個工序工藝相對復(fù)雜，設(shè)備較多，一般布置在石灰石礦山附近，而水泥磨粉則投資較小，相對靈活，一般布置在市場附近。
中國是水泥生產(chǎn)大國。1978年時水泥產(chǎn)量只有6500萬噸，之后迅速發(fā)展，到1985年就達到1.46億噸，躍居世界第一。2014年中國水泥產(chǎn)量達到高峰，總產(chǎn)量達到24.62億噸，同期全球產(chǎn)量為41.4億噸，中國產(chǎn)量占世界的大約60%。最近幾年中國水泥產(chǎn)量總體有所回落，但產(chǎn)量仍在高位。
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在這點上，鋼鐵行業(yè)也是非常類似的。鋼鐵行業(yè)長期以來都是國家實力的一個象征，從小就經(jīng)常聽到中國鋼鐵產(chǎn)量的消息。解放初中國的鋼鐵產(chǎn)量還很低，當(dāng)年說的趕英超美其實也是在說鋼鐵的。新中國成立那年，中國的鋼產(chǎn)量只有可憐的16萬噸，1959年大煉鋼鐵，當(dāng)年鋼產(chǎn)量800萬噸，1959年達到1122萬噸，1960年達到1351萬噸。1996年是一個值得紀(jì)念的年份，那一年中國鋼鐵產(chǎn)量突破了1億噸，到了2003年突破了2億噸，2005年突破3億噸，2006年突破4億噸，2008年突破5億噸。到了2014年中國鋼鐵產(chǎn)量其實已經(jīng)達到了頂峰的8億多噸。但在盤整幾年之后，2019年再次突破9億噸。
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2018年全球粗鋼產(chǎn)量為18.084億噸。粗鋼產(chǎn)量進入全球十強的國家包括：中國(不含臺灣地區(qū))為9.283億噸，印度1.065億噸，日本1.043億噸，美國8660萬噸，韓國7,250萬噸，俄羅斯7170萬噸，德國4240萬噸，土耳其3730萬噸，巴西3490萬噸，意大利2450萬噸。
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